Os traders continuam otimistas na valorização do Bitcoin (BTC) apesar da queda vista nos últimos dias. No entanto, dados de negociação de agosto da Binance expuseram uma clara divergência. Enquanto o sentimento do mercado segue otimista, dados dos mercados futuros indica perda de força no Bitcoin.
Essa lacuna destaca os riscos crescentes do otimismo excessivo em negociações alavancadas. Caso o preço do Bitcoin entre numa correção prolongada, vários traders podem ser liquidados. Isso pode levar a um efeito em cadeia que resulte em correções ainda maiores.
Apesar das quedas significativas do Bitcoin ao longo do mês, as taxas de financiamento dos contratos futuros da Binance permaneceram consistentemente positivas. A CryptoQuant descobriu que o valor variou entre 0,005 e 0,008 na maioria dos dias.
Esses níveis elevados indicam que os traders mantiveram uma preferência agressiva por posições compradas alavancadas, efetivamente pagando um prêmio para apostar na recuperação do preço. No entanto, o preço do Bitcoin não seguiu esse viés de alta, o que levantou preocupações sobre se o sentimento está desvinculado dos fundamentos do mercado.
Excesso de otimismo e perigo para o Bitcoin
Dois possíveis resultados emergem dessa configuração. O primeiro é o otimismo excessivo, em que os traders interpretam a queda recente como uma correção temporária. Dessa forma eles seguem mantendo posições compradas, apesar do acúmulo de perdas e do aumento dos custos de financiamento.
Buscando a próxima moeda 100x?O segundo é um risco crescente de liquidação e pode se tornar uma consequência do primeiro risco. Nesse sentido, posições compradas altamente alavancadas permanecem expostas a vendas forçadas. Se os preços continuarem em tendência de queda, as liquidações podem atingir níveis altos a ponto de causar perdas de dois dígitos no Bitcoin.
Uma cascata repentina de liquidações, comumente chamada de long squeeze, pode acelerar o declínio do Bitcoin e causar maior instabilidade no mercado. O domínio da Binance nas negociações globais de futuros de Bitcoin amplifica tanto o otimismo quanto o risco.
Como resultado, as taxas de financiamento “elevadas” na exchange não apenas refletem o sentimento dos traders, mas também moldam a ação mais ampla dos preços. Se o mercado não conseguir validar esse otimismo com uma recuperação, o risco de liquidações em cascata aumenta.
Mercado com alicerces frágeis
Além das taxas de financiamento da Binance, a análise mais recente da Glassnode aponta para um perda de força na estrutura de mercado do Bitcoin, já que a demanda on-chain mostra sinais claros de enfraquecimento. Os endereços ativos diários e as taxas de transação caíram, o que refletiu o uso orgânico mais fraco da rede.
Os volumes de transferência aumentaram, mas isso se deve sobretudo às realocações impulsionadas pela volatilidade. Isto é, não houve um aumento real e sólido de demanda pelo Bitcoin.
Essa divergência sugere que, embora a atividade diária tenha desacelerado, os fluxos especulativos de curto prazo continuam a influenciar o mercado. Os indicadores de fluxo de capital também se suavizaram. De fato, os fluxos de capital realizado parecem estar desacelerando e a participação de capital quente (Hot Capital Share) está estagnada perto de sua faixa mais alta.
“O sentimento do mercado transitou da euforia para a fragilidade, como evidenciado pelo arrefecimento do momentum à vista e de derivativos, opções mostrando demanda por hedge e fluxos de ETFs refletindo cautela institucional. As próximas semanas podem depender da entrada de nova liquidez ou do aprofundamento da consolidação”, conclui a Glassnode.
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